海航基础

本篇文章给大家谈谈海航基础，海航基础以及对应的海航基础知识点，希望对各位有所帮助，海航基础不要忘了收藏本站喔。海航基础

海航重整进入冲刺阶段

6月4日上午，海航基础海航集团有限公司（以下简称“海航集团”）等321家公司实质合并重整案第一次债权人会议在全国企业破产重整案件信息网召开，海航基础依法申报了债权的海航基础债权人参与了会议。

自3月13日海南高级人民法院裁定受理包括海航集团在内的海航基础321家公司实质合并重整案以来，海航系的海航基础重整经历了航空主业、机场板块、海航基础供销大集三大板块招募战略投资者以及海航控股（600221.SH）、海航基础海航基础（600515.SH）、海航基础供销大集（000564.SZ）三家上市公司分别召开第一次债权人会议这样的海航基础节点性事件。

截至目前，海航基础海航系三大板块的海航基础战略投资者还未最终确定。但市场近期多有传言，称以豫园股份为代表的复星系、以吉祥航空为代表的均瑶系、京东、中国平安、中国国航等均有意介入海航重整。

复星系和均瑶系的介入显然并非空穴来风。4月30日，吉祥航空（603885.SH）发布公告称，公司拟联合均瑶航投以及与公司合作稳定、具备航空产业协同作用的战略投资者共同设立合伙企业，并通过该合伙企业投资航空实体企业，暂定该合伙企业名为“吉道航”，“吉道航”全体合伙人出资额不超过300亿元，其中吉祥航空出资50亿元，均瑶航投以及未确定的战略协同投资者出资249.5亿元，剩下的0.5亿元由均祥海出资，均祥海是一家有限责任公司，预计均祥海由吉祥航空出资0.2亿元，均瑶航投出资0.3亿元。

5月21日，吉祥航空和均瑶航投口中的战略协同投资者（之一）揭开了面纱。爱建集团（600643.SH）发布公告称自己拟投资吉道航，出资额不超过人民币40亿元。爱建集团与吉祥航空的控股股东均是上海均瑶（集团）有限公司，爱建集团会参与吉道航的出资并不让人意外。

此前一天的5月20日，被上海复星高 科技 （集团）有限公司控股的豫园股份（600655.SH）发布公告称，公司拟联合关联方、航空产业战略投资者共同设立合伙企业，并通过该合伙企业投资航空实体企业，暂定该合伙企业名称为“豫航产业”，豫航产业全体合伙人出资总额将不超过400亿元，其中，豫园股份出资不超过100亿元，关联方和航空产业战投出资不超过300亿元，公司总裁室已同意为参与投资航空实体企业项目支付保证金5亿元。海航集团航空主业板块战投招募公告里就提到意向战投需缴纳保证金5亿元。

根据海航集团的战略投资者招募公告信息，其三大板块的意向战投方都应在4月中旬提交《重整投资方案》。爱建集团的公告也披露称，目前投资项目处在投资者遴选阶段，但中国国航（600111.SH）自3月份以来没有发布过拟对外投资的公告，这至少意味着国航通过上市公司主体参与海航重整的可能性很低。而据海航集团的公告，海航的航空主业已经是国内第四大航空集团，分析人士认为，受反垄断法的限制，国内前三大航司南航、东航、国航成为海航航空主业控股股东的可能性较小。

债务转移方案VS资本公积金差异化转增方案

根据《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，上市公司实施破产重整，应当提出解决资金占用、违规担保的可行方案。

海航控股方面，据普华永道出具的截至2020年12月31日的专项审计报告显示，截至2020年12月31日，海航控股的控股股东及其它关联方对海航控股非经营性资金占用额达到380亿元，海航控股因控股股东及其它关联方而存在的违规担保（全部为未披露担保）金额达到258.26亿元。而截至2020年12月31日，海航控股归属上市公司的净资产为-283.71亿元。

海航控股称，自查发现的三大资产问题将通过债务转移的方式解决，在重整计划中，按同等比例将部分无救助性质的带息普通债转移至股东和关联方海航集团和海航航空集团有限公司(以下简称“航空集团”)清偿，转移的债务金额预计不少于约725亿元。

海航控股亦在公告中表示，如果债务转移事项在实施过程中出现纠纷，海南省将协调推动相关方予以解决。而对于未披露的部分担保，海航控股正试图通过法律途径不承担担保责任。海航控股称，至少有109亿元的未披露担保不应承担担保责任。

海航基础则称，计划通过担保责任认定、资本公积金差异化转增方式整改自查发现的三大资产问题，预计在重整计划中通过资本公积金差异化转增方式解决同等的股东及其关联方非经营性资金占用44.59亿元、需承担责任的未披露担保88.12亿元，就已经支付对价却未完成过户的1.86亿元股权投资资产，如果关联方无法及时完成股权过户，公司将解除股权转让协议并让关联方返还股权转让款，无法及时返还的按资金占用的解决方案处理。

海航基础同样在谋求通过法律途径减少部分未披露担保的责任承担，在146.76亿元的未披露担保中，海航基础预计有58.63亿元不需要承担担保责任。

供销大集一样在谋求通过法律途径减少部分未披露担保的责任承担，在43.83亿元的未披露担保中，供销大集预计有3.99亿元不需要承担担保责任。

谁是航空主业的白衣骑士？

在海航集团招募战略投资者者的三大板块中，最有吸引力的板块是航空主业板块。海航集团公告信息显示，海航航空主业在经营12张境内、2张境外客运牌照，4张货运牌照，3家公务机牌照，同时还有公务机/直升机托管运营、航空发动机维修、航材维修、飞行员培训、特业人员 健康 检查等资质牌照，截至2020年底，航空主业共运营668架商用飞机，132架通航飞机，客运航线数量超1500条，航空主业从业人员6.4万人。

从目前的情况来看，有吉祥航空、均瑶航投、爱建集团背景的吉道航和有豫园股份、复星集团背景的豫航产业均有可能投资海航航空主业板块。

如果只是吉道航和豫航产业竞投，到底是哪一方更胜一筹？吉道航明显的优势是有航空运营经验，而豫园股份公告将投资航空企业的消息出来后，股价当即涨停，说明投资者对于豫园股份投资海航航空主业是乐见其成，但也有部分人士站在海航航空主业的角度，并不看好豫航产业控股海航航空主业，认为豫园股份业务太杂，也没有航空业积累，做不好航空主业的“当家人”。

站在豫园股份背后的复星集团，其业务板块相当繁杂。根据其官网信息，其业务大体分为 健康 、快乐、富足和智造板块，从医药研发分销、医械诊断到 旅游 、 娱乐 、 时尚 、零售，再到保险、金融投资甚至到钢铁、铁路，均有涉足，深刻体现其“产业运营+产业投资”的发展思想。

豫园股份延续了复星的风格，也将“产业运营+产业投资”作为双轮驱动，旗下有珠宝 时尚 业务、文化餐饮和食品饮料业务、国潮腕表业务、 健康 业务、复合功能地产业务，频频对外投资，2020年收购金徽酒38%的股权、四川沱牌舍得集团有限公司70%的股权。

有观察人士指出，从消费群体的角度看，海航航空主业的会员及高级会员资源，跟豫园股份、复星集团的目标客户有相当大比例的重合，这一定程度上让复星集团、豫园股份可以跟航空产业发生协同。

而复星的创始人郭广昌更是与海南渊源甚厚。根据公开访谈资料，早在1988年，海南建省之际，还在复旦大学求学的郭广昌就跟同学骑行3000多公里到海南旅行；在2019年，郭广昌曾在媒体面前公开表示“复星早就把自己当成是一家海南企业，我也把自己当作是一名来自海南的企业工作者”；2020年在绿公司年会上，郭广昌称在海南，复星除了有亚特兰帝斯、地中海俱乐部之外，还落户了四个项目——复星商社落户了海口综合保税区，复星 时尚 集团与海口市综保区合作，复星 旅游 文化集团与海南的发控集团合作项目，复星医疗也落户了海南。

郭广昌称，海南还有生意可做，例如在 旅游 、消费、大 健康 方面，而郭广昌认为的海南有前景的三大领域，全是复星在专注的业务领域。

那么，均瑶系的吉道航和复星系的豫航产业，在投资海航航空主业方面，是竞争对手还是合作方呢？

刘盼盼认为，不排除吉道航和豫航产业联手的可能性，如果两方联手，在股权设置上的操作甚至可以很简单，吉道航后续成为豫航产业的LP即可。如果吉道航和豫航产业联合，组成的战投方马上就具备航空产业积累、雄厚资金以及后续产业赋能能力。而吉祥航空、均瑶集团、爱建集团、复星集团、豫园股份均是总部在上海的企业，郭广昌跟均瑶集团的实控人王均金还都是浙江人。

刘盼盼认为，从目前的信息来看，海航航空主业的战投方应该是产业投资型投资人，而不是财务投资型投资人，债务人后期的商业运作和战略调整也需高度依赖重整投资人，因此，无论是选择哪一方财团或者选择多方财团，主要在于哪种方案更能给海航航空主业注入足够的流动资金，让其恢复正常运营、正常的现金流，在后续的产业配套上能更大程度上帮助海航航空板块发展。

在刘盼盼看来，三大板块中，他认为机场板块可能更有机会最早实现重整，因为该板块的战投招募公告明确指出，意向战略投资者应为国有控股企业，这可能是因为该板块的重整高度依赖政府和法院的联动，还可以推测该板块的最大债权人就是国资企业，法律向善，无论是政府还是司法层面，都会尽可能推动海航的重整成功。

“这个重整交易（指海航系的重整），站在个人角度，我觉得是很有信心的。”刘盼盼认为，其中一个板块，已经出现较有实力的竞投者，而国家支持海南自贸港的发展，海航这样的企业对于目前的海南来说影响不小，无论是从哪个角度考量，海航系重整成功均有深远意义。

大揭秘：为何方大入主，海航跌停？

9月12日，周日，海航发布重磅消息：

海航控股战略投资者确定为： 辽宁方大集团。

海航基础战略投资者确定为： 海南省发展控股公司。

民营和国资之间，海航做出了抉择。

航空主业选择了民营企业方大集团，

机场板块选择了国资企业海南省发控。

这两大板块是海航集团最为核心、最为关键的两大板块，这两大板块能否顺利重整决定着海航之生死存亡。

按照一般情况，确定了投资者，不可能破产，消除了部分债务危机，战略投资者带着巨额资金进来，股票都会飞涨，但诡异的是海航此次重组的三大上市公司全部跌停。

9月13日，一开盘，ST海航、ST基础、ST大集就死死封在跌停板上。

那究竟是什么原因造成海航股票跌停呢？

01

两大板块重整方案的同与不同

这两大板块都选择了以扩大股本+债转股的方式实施重整。

海航控股的方案：

一是扩股，海航控股股本扩充一倍，由164亿股扩至332亿股。

对海航控股出资人权益进行调整，以海航控股现有A股股票为基数，按照每10股转增10股实施资本公积金转增，转增股票约164.37亿股。

原股东持股数量不减少，但持股比例下降一半。

也就是说，你原来持有多少股还是多少股，但是因为总股份翻一番，你的持股比例下降50%。

二是卖股，44亿股转让给战略投资者。

164亿股中的44亿股股票以一定的价格引入战略投资者，股票转让价款优先用于支付重整费用和清偿部分债务，剩余部分用于补充流动资金以提高公司的经营能力。

也就是说将44亿股卖给方大集团，方大集团将持股44亿股，成为第一大股东。

不过这个第一大股东持股比例也不高，大约占13.4%。

有网友说，这就好比是定向增发。

一开始，我并不认可这种观点，毕竟是转增资本，但仔细一思考，实质上和定向增发没有本质的区别。

问题是这44亿股的价格如何确定，一般定向增发价格都要打个8折或9折。

假如按照目前2元多的股价来计算，差不多100亿元左右。

这100亿元的资金分三部分使用：

一部分是重整过程中花费的资金。

一部分是偿还部分债务。

一部分是交给海航控股使用。

三是债转股。

剩余约120亿股股票以一定的价格抵偿给海航控股及子公司部分债权人，用于清偿相对应的债务以化解海航控股及子公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。

这就是典型的债转股。

折合金额超过250亿元。

债转股的金额还是比较高的。

海航基础的方案：

与海航控股差不多。

一是扩股，海航基础股本扩充2倍，由39亿股扩至117亿股。

即以海航基础现有A股股票为基数，按照每10股转增20股实施资本公积金转增，转增股票约78亿股。

个人感觉扩股扩得有些大。

二是卖股，33亿股转让给战略投资者。

也就是说33亿股转让给海南省发控。

海南省发控持股比例大约为28.9%，远高于方大集团的持股比例。

如果按照目前12元左右的价格，需要资金近400亿元。

三是债转股。

15.8亿股用于抵偿海航基础债务，即债转股，大概不到200亿元。

四是注销股和转增给中小股东。

剩余约29.3亿股中：

A.海航基础控股集团取得的约2.97亿股注销以履行业绩承诺补偿义务；

B.海航基础控股集团及其一致行动人取得的约 14.92亿股让渡上市公司，公司获得该等让渡的股票后可用于抵偿上市公司债务；

C.中小股东获得的约 11.42亿股自行保留。

完成业绩承诺股份注销后，海航基础总股本约114.25亿股。

海航基础与海航控股不同点有三处：

一是海航基础股本扩充得更大。

二是原股东也获得股本增加，比如你原来持有100股，方案实施之后将持有175股左右。

三是部分股本注销。

四是海航基础的战略投资者的股权比例更高。

有网友认为海航控股股本扩张，不需要除权，这一点我也认可，毕竟原股东没有获得股本的增加。

不过如果海航控股扩股扩张不除权，那么海航基础股本扩展如何计算。

肯定涉及除权问题，但复杂一点。

按照1:3的方式除权，散户必然吃亏。

按照1:1.75的比例，即战略投资者与债转股需要的股数之后分配给原股东的比例计算更加合适，不过注销部分股票，对中小股东也许会有利一些。

02

海航股票为何跌停

那么这个方案出来，海航三支股票为何全部跌停。

翼哥看来，主要有如下原因：

一是战略投资者不被认可。

说实话方大集团是包括复星集团、均瑶集团三家竞争中最不被看好的。

毕竟比实力，比不过复星集团。

比协同，比不过均瑶集团。

不过，方大集团也许胜在低调。

此前无论是复星，还是均瑶，对入主海航都有些志在必得，但方大一直很低调。

也许正因为方大的劣势很明显，所以方大集团最后给出的筹码可能是最有竞争力的。

有网友开玩笑的说：

看来，海南基本已被东北攻占。

但无论如何，以前从事钢铁化工等产业的方大集团转战航空，多少还是有点令人持保留意见的。

不过低调的方大即便进入海航控股，持股比例也只有14%左右。

二是重整方案未超预期。

实际上，此次重整方案并未有多少新意。

基本上还是定向增发+债转股的老套路。

但定向增幅如方大集团进来之后，持股比例不足14%，发挥的作用有多大，说话的分量有多重，令人生疑。

此外，债转股对于大部分债主是不得已而为之，如果设禁售期，一旦解禁，必将对海航股票产生比较大的冲击。

三是原股东仍有重大影响。

这次重整方案，并未出现原控股股东股权清0的情况，也就是说原股东仍将有着重要影响。

比如在海航控股中，

如果按照方案，方大集团持有44亿股，

而大新华航空持股38.8亿股，海航集团持股5.9亿股，这两家加起来就超过44亿股。

也就是说方大集团持股比例还不能超过几乎有着一致行动人关系的海航系。

如何摆脱原股东的影响，新股东与原股东关系如何平衡，也是影响海航控股未来不确定因素。

战略投资者未令市场满意，方案未超预期，将来发展仍存在较大不确定性。

或许这是海航三支股票跌停的原因。

不过，毕竟重整方案已初定，至少已经避免了破产的风险，未来总是向着更好的方向发展。

风物长宜放眼量，祝愿海航能重整雄风，也希望投资者能收益满满！

海航基础2020年半年度董事会经营评述

海航基础（600515）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

2020年上半年，根据国家统计局数据，国内生产总值45.66万亿元，同比下降1.6%，分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，市场预期总体向好。报告期内，面对严峻的疫情及外部形势，公司管理层积极采取一系列应对措施，在做好疫情防控的基础上稳步推进各项生产经营工作，虽然公司各项业务收入均受到一定影响，但公司仍以成熟的项目管理经验为基础，打造优质产品及项目，较好地完成了上半年的生产经营任务。

1、地产业务

报告期内，公司地产业务实现营业收入8.93亿元，竣工面积10.73万平方米，签约销售面积约4.72万平方米，签约销售额约8.48亿元。海航基础正在逐步退出传统房地产业务，聚焦转型临空产业基础设施建设，围绕临空产业园调整业务方向，整合各区域资源优势，强化产业协同效应，提升整体竞争力，打造“中国领先的临空产业综合服务商”，同时积极争取参与各地临空产业园开发建设，已新增拓展了天津临空产业园、宜昌临空产业园等多个项目。

海口美兰临空产业园——美兰空港一站式飞机维修基地（一期）项目正在加速建设中，项目附件维修厂房副楼主体结构于2020年5月24日顺利封顶，整体预计于2021年1月30日完工。项目建成后将形成多方位、多业务、多渠道、全产业链的国际一站式飞机维修产业平台，为加快推进海南自由贸易港贡献积极力量。此外，海航基础正围绕上述临空产业园的相关业态进行布局，收购了天羽飞训100%股权，并增资海航技术31.93%股权，以完善临空产业链条。

2、机场业务

报告期内，公司机场实现营业收入5.81亿元。疫情期间，各机场根据各地疫情防控工作统一部署，积极开展防疫物资运输等保障工作，以实际行动扛起 社会 责任担当，其中，三亚凤凰机场保障援鄂返琼医疗队共计2批次、4架次，防疫物资运输339.33吨，成为国内第一家保障武汉出港航班的机场、海南省第一家保障境外防疫物资入岛的机场、海南省第一家保障湖北籍滞留旅客返程的机场，荣获海南省两新组织“疫情防控先进基层党组织”称号；宜昌三峡机场先后保障通航及医疗包机60架次，运送医疗急救物资99.8吨，运送医疗人员1,777人次；潍坊南苑机场保障顺丰全货机出港运输防疫物资约121.9吨。

因受新冠肺炎疫情影响，公司机场业务受到强烈冲击，各项运营指标大幅下滑，报告期内，公司机场业务开展290条航线，共实现飞机起降5.45万架次，旅客吞吐量637.63万人次，其中，国际及地区旅客吞吐量13.34万人次，起降架次、旅客吞吐量、国际及地区旅客吞吐量分别下降37.44%、51.46%、77.32%。

3、物业业务

报告期内，公司物业业务实现营业收入3.43亿元，通过制定各类岗位标准线上图文手册、建设标准化食堂等举措，积极搭建物业及餐饮项目服务品质标准体系。业务拓展工作将以大型临空临港、政府办公区、学校、医院、高档住宅、高档写字楼为主要方向，不断优化服务管理模式，扩大市场占有率。

4、免税业务

报告期内，公司参股的免税业务实现收入12.95亿元，同比增长1.49%。其中美兰机场免税店2020年中实现收入12.55亿元；美兰免税的线上平台海南免税官方商城报告期内实现线上销售额达3.57亿元；海南海航中免2020年中实现收入0.28亿元；天津珠免实现收入0.12亿元。

5、酒店业务

报告期内，公司酒店业务实现营业收入0.45亿元，受新冠肺炎疫情影响，较去年同期有所减少。海南迎宾馆酒店通过对客源市场形式变化的分析和应对，实行“分房型定价”、“房餐互补”、“新媒体营销”等方法，优化酒店资源，取长补短，均衡出租率及平均房价等措施，不断扩大商务客的比重和OTA、官微、旅行 社会 展预定的比重，谋求平均房价的稳步上扬，2020年上半年出租率在所在地区同类酒店中位居前列。

二、可能面对的风险

1、宏观经济波动风险

当前全球经济环境呈现出高度的复杂和不确定性。自2020年1月份以来，我国以及世界多个国家或地区均发生了新型冠状病毒疫情。目前疫情在我国已得到明显控制，但近日海外疫情出现迅速蔓延并在多个国家呈现爆发的态势。本次疫情对宏观经济、企业经营及居民生活等均造成了影响，也相应对公司所在的相关行业造成了一定程度的影响。虽然短期来看，疫情对公司的经营业绩和发展前景不会造成重大不利影响，但是若疫情的发展超出预期并呈现长期化趋势，可能会对公司经营业绩产生进一步的不利影响。

2、政策调控风险

2020年房地产行业调控将延续“房子是用来住的、不是用来炒的”主基调，各地围绕稳地价、稳房价、稳预期的调控目标，因城施策，促进市场平稳发展，受整体政策调控影响，整体市场趋于平稳，房地产投资将进一步下降。

民用航空运输业涉及到国防安全和国家领空资源开发利用的总体战略，因此国家制定了行业的总体发展战略与规划，对行业的准入、运行和发展导向实施了较为严格的政策监管。国家若对民航业的监管与发展政策进行调整，比如收费政策、航权政策、机场管理模式的导向政策、机场布局与产业规划政策、航线审批政策等，都可能对公司机场投资运营管理业务的经营与发展带来影响。

3、市场消费需求下降的风险

受到人口红利的拐点、国内外经济局势变化等多重因素影响，实体经济走势存在较大波动的风险，可能导致消费信心和消费能力下降，有可能对房地产行业产生较大影响，同时消费需求的变化对公司的机场、免税、酒店等业务也将造成一定的影响。

三、报告期内核心竞争力分析

（一）掌握临空产业园核心资源

海航基础是从海南成长起来的上市公司，熟悉本地市场，现有核心资产为机场管理资源，参控股海口美兰机场、三亚凤凰机场等12家机场，拥有独特的资源优势。海航基础控股天羽飞训、参股海航技术，建设海口美兰一站式飞机维修基地，具备建设临空产业园的核心产业专业技术力量。

（二）丰富的项目开发经验

海航基础先后完成三亚凤凰机场改扩建及博鳌机场建设等基础设施项目建设，具备成熟的临空产业基础设施开发经验。进行海口大英山CBD片区规划开发、武汉临空产业园区规划开发，具备片区规划开发经验；成功开发海航豪庭系列、国兴城系列，开发并运营海南大厦、海航国际广场等标志性写字楼群，具备地产项目及园区片区规划能力及丰富经验。

（三）成熟的物业管理和商业运营

海航基础经过多年的业务经营积累，相继成功开发建设民航机场、城市CBD等各类项目数十个；物业管理业务涉及广泛，涵盖民用机场、5A写字楼、中高档住宅小区、商业综合体等，服务项目共计171个；经营商业及酒店业务如海口美兰机场免税店、海南迎宾馆等，有着丰富的项目开发、工程建设、招商运营的经验，具备从规划设计、基础设施建设、产业招商、园区运营管理等产业园开发全链条业务平台优势。

海航基础的介绍就聊到这里吧，感谢你花时间阅读本站内容，更多关于、海航基础的信息别忘了在本站进行查找喔。